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近期，国际金价出现小幅回调 。Wind数据显示 ，5月以来
，COMEX黄金期货价格在4500美元/盎司附近震荡，月内跌幅超2%
。从投资金条角度看 ，普通投资金条目前普遍回落至1000元/克以下。

金条每克报价回落至千元以内

5月21日
，记者走访北京多个品牌金店发现，品牌金店陈列的投资金条每克报价基本都回落至千元以下 。一些品牌的工艺金条
、金章价格也相应回落至1200元/克上下
。

此外 ，部分品牌金店推出“5.20
”“5.21”优惠活动，以周大生为代表的部分品牌金店优惠后的首饰金价也在1200元/克上下。

中国黄金协会最新数据显示
，2026年一季度，我国黄金消费量达到303.292吨 ，同比增长4.41% 。具体看
，黄金首饰消费量达到84.62吨，同比下降37.1%；金条及金币消费量达到202.062吨 ，同比增长46.4%；工业及其他用金消费量达到16.61吨
，同比下降7.43%
。

中国黄金协会分析称，受国际金价高位运行且大幅波动的影响 ，国内黄金首饰消费持续承压
，黄金首饰消费量继续下滑。此外，高金价推高了工业企业用金成本 ，黄金的需求也随之出现一定程度下降 。不过
，总体来看，黄金投资需求仍较为强劲 ，金条、金币成为市场热门投资品类，银行销售渠道金条销量大幅增长
。

机构密集调研黄金行业上市公司

近期
，多家黄金行业上市公司受到机构密集调研。从机构调研的内容看，机构投资者普遍对上市公司金矿并购 、黄金产量等问题较为关注 。

对于并购 ，招金黄金在最新披露的投资者关系活动记录表中提到
，投资并购是公司的重点工作，公司一直将资源并购作为实现规模扩张和可持续发展的关键抓手。公司将聚焦优质近产
、在产矿业项目 ，同时持续推进斐济本土资源并购
，进一步实现资源整合与协同开发，扩大企业资源版图 ，不断增强公司黄金资源的控制力和市场竞争力
。

恒邦股份在接受机构调研时表示
，公司主营业务为黄金冶炼。黄金作为公司冶炼过程中产生的主要产品，其来源包括外购原料冶炼和自产矿冶炼两部分 。目前 ，石坞金矿探矿权证尚未转让至江西黄金
，基于维护上市公司全体股东利益考虑，公司将在石坞金矿42.24%矿权权益转成江西黄金股权后 ，决策是否受让经调整的江西黄金股权
。截至2025年末，牟平辽上金矿（扩界、扩能）采选项目
，项目进度达21.45%，预计将于2027年底投产。正式投产时间受安全政策 、建设进度
、项目施工条件等多种因素影响 ，难以准确预计 。

对于黄金产量
，晓程科技表示，2026年一季度黄金产量减少 ，主要是设备检修和维护造成产量下降
。FGM矿区建设为公司重点项目
，项目建设周期受海外当地施工环境、尾矿库征地 、地下开采工程复杂度等多重因素综合影响。目前FGM选厂已基本完成投产试运行前各项筹备工作，公司正全力推进剩余工程建设 ，力争项目早日正式投产 。黄金储量勘探工作一切正常
，如果有新进展公司会及时公告
。

对于在手订单情况，四川黄金表示 ，公司生产的金精矿产品市场需求旺盛
，客户通常主动拜访公司寻求合作。公司目前订单充足
、产能利用率较高 。

业绩有所分化

从黄金行业上市公司2026年一季度业绩看，受益于产品价格提振等因素 ，部分上市公司业绩数据向好
。

2026年一季度，中金黄金共实现营业收入约225.88亿元
，同比增长52.01%；实现归属于上市公司股东的净利润为23.81亿元，同比增长129.23%。公司业绩增长主要受益于矿产金业务盈利能力提升 。报告期内 ，业绩提升一方面得益于产品销售均价同比上涨及销量保持稳定；另一方面
，公司通过深化精益管理、加强成本管控，持续推进降本增效 ，进一步夯实了盈利基础。

不过
，由于金价位于高位导致终端销售偏弱，一些涉及黄金珠宝零售的上市公司关店情况较为严重
。

周大生2026年一季度共实现营业收入约19.54亿元 ，同比下降26.9%；实现归属于上市公司股东的净利润约2.93亿元
，同比增长16.38%。

近日，周大生在业绩会上回应“去年公司关店五百多家 ，主要受哪些因素影响
，预计今年关店情况是否会好转 ”的提问时表示，第一是销售偏弱 ，第二是加盟商店面合并 、小店合并，公司的加盟商数量并没有减少 。周大生认为
，随着黄金首饰消费好转，关店情况也会好转
。

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