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近期
，国际金价出现小幅回调。Wind数据显示，5月以来 ，COMEX黄金期货价格在4500美元/盎司附近震荡
，月内跌幅超2% 。从投资金条角度看，普通投资金条目前普遍回落至1000元/克以下
。

金条每克报价回落至千元以内

5月21日 ，记者走访北京多个品牌金店发现，品牌金店陈列的投资金条每克报价基本都回落至千元以下。一些品牌的工艺金条
、金章价格也相应回落至1200元/克上下 。

此外
，部分品牌金店推出“5.20 ”“5.21
”优惠活动，以周大生为代表的部分品牌金店优惠后的首饰金价也在1200元/克上下。

中国黄金协会最新数据显示 ，2026年一季度
，我国黄金消费量达到303.292吨，同比增长4.41%
。具体看 ，黄金首饰消费量达到84.62吨
，同比下降37.1%；金条及金币消费量达到202.062吨，同比增长46.4%；工业及其他用金消费量达到16.61吨 ，同比下降7.43%。

中国黄金协会分析称
，受国际金价高位运行且大幅波动的影响，国内黄金首饰消费持续承压 ，黄金首饰消费量继续下滑 。此外
，高金价推高了工业企业用金成本，黄金的需求也随之出现一定程度下降
。不过 ，总体来看，黄金投资需求仍较为强劲
，金条、金币成为市场热门投资品类，银行销售渠道金条销量大幅增长。

机构密集调研黄金行业上市公司

近期 ，多家黄金行业上市公司受到机构密集调研 。从机构调研的内容看
，机构投资者普遍对上市公司金矿并购 、黄金产量等问题较为关注
。

对于并购，招金黄金在最新披露的投资者关系活动记录表中提到 ，投资并购是公司的重点工作
，公司一直将资源并购作为实现规模扩张和可持续发展的关键抓手。公司将聚焦优质近产、在产矿业项目，同时持续推进斐济本土资源并购 ，进一步实现资源整合与协同开发
，扩大企业资源版图，不断增强公司黄金资源的控制力和市场竞争力 。

恒邦股份在接受机构调研时表示 ，公司主营业务为黄金冶炼
。黄金作为公司冶炼过程中产生的主要产品
，其来源包括外购原料冶炼和自产矿冶炼两部分。目前，石坞金矿探矿权证尚未转让至江西黄金 ，基于维护上市公司全体股东利益考虑，公司将在石坞金矿42.24%矿权权益转成江西黄金股权后
，决策是否受让经调整的江西黄金股权 。截至2025年末，牟平辽上金矿（扩界
、扩能）采选项目 ，项目进度达21.45%
，预计将于2027年底投产
。正式投产时间受安全政策、建设进度 、项目施工条件等多种因素影响，难以准确预计。

对于黄金产量 ，晓程科技表示
，2026年一季度黄金产量减少，主要是设备检修和维护造成产量下降 。FGM矿区建设为公司重点项目 ，项目建设周期受海外当地施工环境
、尾矿库征地、地下开采工程复杂度等多重因素综合影响。目前FGM选厂已基本完成投产试运行前各项筹备工作
，公司正全力推进剩余工程建设，力争项目早日正式投产
。黄金储量勘探工作一切正常 ，如果有新进展公司会及时公告。

对于在手订单情况
，四川黄金表示，公司生产的金精矿产品市场需求旺盛 ，客户通常主动拜访公司寻求合作 。公司目前订单充足 、产能利用率较高
。

业绩有所分化

从黄金行业上市公司2026年一季度业绩看，受益于产品价格提振等因素
，部分上市公司业绩数据向好。

2026年一季度，中金黄金共实现营业收入约225.88亿元 ，同比增长52.01%；实现归属于上市公司股东的净利润为23.81亿元
，同比增长129.23% 。公司业绩增长主要受益于矿产金业务盈利能力提升
。报告期内，业绩提升一方面得益于产品销售均价同比上涨及销量保持稳定；另一方面 ，公司通过深化精益管理
、加强成本管控
，持续推进降本增效，进一步夯实了盈利基础。

不过 ，由于金价位于高位导致终端销售偏弱
，一些涉及黄金珠宝零售的上市公司关店情况较为严重 。

周大生2026年一季度共实现营业收入约19.54亿元，同比下降26.9%；实现归属于上市公司股东的净利润约2.93亿元 ，同比增长16.38%
。

近日
，周大生在业绩会上回应“去年公司关店五百多家，主要受哪些因素影响 ，预计今年关店情况是否会好转”的提问时表示，第一是销售偏弱
，第二是加盟商店面合并、小店合并，公司的加盟商数量并没有减少。周大生认为 ，随着黄金首饰消费好转
，关店情况也会好转 。

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