花生期货研报最新市场现货数据分析基本面研究(2024.11.17)

〖壹〗 、024年1-9月花生仁进口52万吨（同比-9%），出口3万吨（同比+60%） 。原因：国内油厂库存高企 ，叠加尼日利亚进口许可放开后
，世界供应竞争加剧
。库存压力 10月国内花生油库存达高位，11月新季花生集中上市后 ，供应压力将进一步加剧
，库存或继续累积。

〖贰〗
、新季花生上市数量增加：随着新季花生的逐步上市，市场供应量显著增加 。特别是夏花生 ，同比丰产预期较强
，这意味着市场上将有更多的花生供应
。供应高峰将至：预计在9月中下旬，新花生的上市数量将进一步增加 ，形成供应高峰。这一时间点很可能出现在十月一前后，届时季节性供应压力将对花生期现货费用构成压力 。

〖叁〗、花生期货基本面分析主要包括以下几个方面：供求关系：核心分析点：研究花生的供给与需求关系
，以及影响这些关系变化的因素，是预测花生期货市场费用走势的关键
。

〖肆〗 、以花生期货PK112合约为例 ，假设其费用为9804元/吨
，那么一手花生期货的保证金计算方式为：9804×5×0.08=3926元。此外，交易一手花生期货的手续费为开仓4元 ，平仓4元
，开平仓合计8元 。最小变动价位为2元/吨，因此波动一下就是10元。

〖伍〗
、花生期货的买卖点分析需要结合多方面因素 ，且开户后部分期货公司能提供交易指导服务
。花生期货买卖点分析 基本面分析：到货量情况：24/25产季至今
，样本市场周度累计到货量略有下降，弱于前几产季 ，显示市场供应相对偏紧。

花生费用历史走势

〖壹〗、费用走势详情2025年11月12日至13日
，东北产区因农户惜售，上货量减少 ，费用出现小幅上涨，普遍上调约100元/吨 。河南产区受此影响
，行情也略有回暖，费用稳中偏硬
。但从12月中旬开始 ，市场整体转向
，需求疲软导致购销双方观望情绪浓厚，费用进入稳中趋弱阶段。

〖贰〗 、一季度走势：窄幅震荡 ，整体趋弱一季度花生市场交易清淡
，全国主产区费用波动幅度收窄至500元/吨以内 。

〖叁〗
、具体来看，2025年5月下旬至6月初 ，国内统货花生米出现过阶段性上涨
，每斤涨幅在0.70至0.80元之间
。到了11月，东北产区因花生品质优良、河南市场供应缺口以及基层农户惜售囤货等因素 ，费用走势偏强。

〖肆〗 、当前费用处于历史高位
，若产量持续提高，长期费用或偏弱震荡 。季节性波动规律花生季产年销 ，费用在作物年度内经历三个阶段：上市阶段（9月）：集中上市导致供应充足，费用承压下行
。备货阶段（10月至次年2月）：油厂春节备货启动
，需求增加推动费用逐步抬升。

〖伍〗、009-2018年花生费用整体呈现先涨后跌
、波动频繁的特征，受供需关系、种植成本 、替代品竞争及天气因素共同影响 ，具体走势如下：2009-2011年：需求激增推动费用大幅上涨种植面积与产量受限：受部分地区种植面积下降及雨水天气影响
，花生产量增速缓慢 。

花生4月底还能涨价吗

〖壹〗
、026年4月底花生费用整体未出现上涨趋势，反而呈现偏弱运行的态势
。截至2026年4月30日 ，全国花生通货米均价为7767元/吨
，较4月23日下跌88元/吨，跌幅12% ，同比下跌473元/吨
，跌幅74%。

〖贰〗、025年5月国内花生市场费用大概率不会出现上涨行情，整体将维持供强需弱的格局 ，部分产区或先抑后扬 。从供应端来看
，截至4月底国内主产区花生基层及流通环节仍有2成左右的余货，叠加进口花生持续到港补充市场货源 ，整体供应充足。

〖叁〗 、因此，综合各方面因素
，2025年4 - 5月花生有涨价的可能性，但难以确切判断
。

〖肆〗
、库存端形成费用压制截至4月29日 ，国内花生油样本企业花生库存环比明显增加
，油厂原料库存处于累库状态，对后市花生费用形成一定压制。部分产区在5月中下旬春花生上市初期 ，可能会因为短期货源阶段性收紧出现小幅涨价
，但整体反弹空间有限，不会出现大幅上涨行情 。

花生期货期现差价多少合适

〖壹〗、花生期货期现价差没有固定的合适数值 ，会随市场情况实时变化
。根据2025年5月的最新公开数据
，当时国内花生期货仓单成本约8000元/吨，通货花生现货费用约8200元/吨 ，盘面呈现小幅升水状态；2024年12月的借鉴数据则显示仓单成本最低约7800-8100元/吨
，盘面贴水。

〖贰〗 、026年4月21日公开市场数据显示，花生期货与现货的价差（基差）为-514元/吨 。具体计算方式为基差=现货费用-期货费用 ，当日花生2610合约期货费用为8378元/吨，国内花生现货均价为7864元/吨
。

〖叁〗
、例如
，山东统货花生米费用为7000-7200元/吨，河南白沙米报价7000-7400元/吨 ，同比均有下调；湖北和辽宁产区费用相对稳定
，白沙米报价在9000-9600元/吨区间。油厂收购价方面，主流成交价在7200-7500元/吨 ，周环比小幅下调50-100元/吨 。零售端商超费用约为18-98元/斤
，社区店略低
。