焦炭第三轮提降逐步落地,焦价重回两个月前水平

〖壹〗、焦炭第三轮提降已全面落地，焦价重回两个月前水平 ，短期内焦价继续下跌的风险较大 。第三轮提降落地情况3月8日上午
，河北唐山等地钢厂率先对焦炭采购价下调100元/吨，开启第三轮提降
。随后 ，内蒙古及山东主流钢厂跟进下调100元/吨。

〖贰〗 、市场预期偏悲观 。钢厂六成以上处于亏损状态
，对焦炭采购以刚需为主，压价意愿强烈
。临近年底 ，市场观望情绪浓厚，成交清淡
，叠加第三轮提降落地，短期费用承压明显。不过 ，焦炭费用受宏观政策
、钢厂复产节奏、焦煤供应等因素影响 。

〖叁〗 、铁矿石 高炉铁水产量下降
、港口累库超预期
，矿价创年内新低（青岛港PB粉708元/吨）；本周发运到港量下降，费用暂时企稳 ，但长期下跌趋势未改。焦煤焦炭 双焦基本面转弱：焦炭库存累库、钢厂可用天数提升
，第三轮提降落地预期强；焦煤贸易出货困难，煤矿因顶仓减产
。

〖肆〗 、焦炭市场情况 焦炭市场方面 ，近来大部分焦企已经接受了钢厂的第三轮提降
，焦炭市场第三轮提降完成落地。经过三轮降价，焦企利润已到盈亏节点 ，对后续降价抵触情绪明显 。同时
，河北邯郸、唐山地区钢厂高炉限产正在执行中，后期焦炭补库需求有限 ，焦价或将延续弱势
。

〖伍〗
、焦企盈利增加，焦炭第二轮提涨已落地
，近来市场呈现供需偏紧、看涨情绪浓厚的态势，第三轮提涨预期增强。第二轮提涨落地情况4月22日起 ，山东 、山西
、河南及内蒙古等地焦企启动焦炭第二轮提涨 。24日
，山东主流钢厂将焦炭采购价上调100-120元/吨，标志着第二轮提涨基本完成
。

五一之后,焦炭市场如何?

〖壹〗、五一之后焦炭市场可能会迎来短暂回调 ，但受政策预期影响
，市场不确定性较大。具体分析如下：节前市场现状费用持续上涨：4月29日多家焦企发布提涨消息，湿熄焦涨幅100元/吨 ，干熄焦涨幅110元/吨
，这是第四轮涨价 。

〖贰〗 、全年供需格局宽松，费用受多重因素制约从全年看 ，焦炭市场供需关系趋于宽松
。供应端
，2026年焦炭产量预计小幅增长，同时蒙古煤等进口资源通关量提升 ，市场供应充足；需求端，钢材销售困难
、钢厂减产导致焦炭刚需不足
，社会库存持续累积可能进一步压制费用。

〖叁〗、截至2025年8月，焦炭市场均价已跌至1336元/吨 。利润方面 ，行业困境明显
，截至2025年6月30日，山西捣固准一级冶金焦平均盈利为-6元/吨 ，处于亏损状态
。 四季度费用走势2025年第四季度
，焦炭费用呈现先强后弱的趋势。

〖肆〗 、其次，焦炭全产业链库存处于高位 ，尽管有向下游转移的迹象
，但总量依然庞大，这严重压制了焦炭费用反弹的空间 。库存高企不仅增加了企业的运营成本 ，也降低了焦炭的市场竞争力。此外
，炼焦煤费用的下降虽然降低了焦炭的生产成本，但也在一定程度上促使了焦炭费用的下行 ，进一步压缩了焦炭贸易的利润空间
。

〖伍〗
、焦炭市场费用情况：焦炭费用暂稳，主产地准一级冶金焦费用1200元/吨。基本面情况：基本面变化不大
，昨日钢价较节前持稳，全天成交以刚需为主 ，整体成交一般略偏弱 。情绪面情况：黑色系期货费用震荡
，总体变化不大，钢贸商看弱后市 ，市场情绪多以观望为主
。

〖陆〗、产能投放：我国炭黑行业存在产能结构性过剩问题
，产品同质化现象突出，竞争激烈。预计至2025年 ，将有累计110万吨炭黑产能投放市场
，企业发展面临挑战 。煤焦油情况 产能增长：中国焦炭产能预计在2025年有所增长，有近2000万吨焦化产能计划投产
。

2月份煤炭市场行情判断

〖壹〗 、026年2月煤炭市场呈现分化格局 ，炼焦煤偏弱
、动力煤偏强
，3月市场预计逐步修复，费用或震荡运行。2026年2月煤炭市场情况炼焦煤市场：费用整体震荡偏弱 ，期货主力合约月度跌幅约5%，现货市场分化明显
，山西吕梁低硫主焦煤因资源偏紧局部上涨，而长治贫瘦煤等品种小幅下跌 。

〖贰〗、综合判断：供需格局偏向宽松 ，动力煤费用重心或逐步下移
，但需关注疫情对运输环节的潜在干扰
。其他关联市场影响 钢材市场：1月震荡偏强（冷轧 、热轧等品种小幅上涨），但2月受环保限产和需求淡季影响 ，预计延续震荡调整
，间接削弱煤炭需求支撑。

〖叁〗、区域市场差异明显：1月12-18日山西煤炭均价908元/吨，环比下跌6% ，其中无烟煤下跌0%
，动力煤（5000-5500大卡）上涨0.7% 。 2026年2月份费用走势预期基于行业运行规律和市场供需分析：季节性需求偏弱：2月份处于冬季供暖末期和春季工业需求淡季，用煤需求相对较低
。